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秋收行情落幕 冬播關註兩主線

銀河證券策略團隊10月制造業PMI的持續回升將為大盤提供支撐,業績不錯、估值較低的“金融+藍籌”向下空間有限。10月主板產業資本再次出現凈增持的情況也表明,其對主板目前的估值較為認可。信託房貸信貸利率年息缺錢急用哪裡汽車貸款雖然創業板積累的風險並未釋放完畢,但在1200點左右可能會出現反復,我們認為如果有反彈即是減倉的機會,但對成長股仍需緊密關註。本周是重要會議前的最後一個交易周,歷次政策預期高點前後市場多數以下跌收場,我們認為本次也不例外。“秋收”行情落幕10月中采制造業PMI報51.4%,連續13個月處於擴張區域,環比上升0.3個百分點,經濟在持續企穩回升。但10月PMI的環比值仍然偏弱,表明復蘇力度依然較弱,持續性有待觀察。代表經濟增長動能的新訂單指數-產成品庫存指數為6.9%,比上月上升1.5%。該指標進入二季度後連續三個月上升,表明經濟企穩,增長動能持續回升。經濟的持續改善將為大盤提供支撐,業績不錯、估值較低的“金融+藍籌”向下空間有限。10月主板再現凈增持,產業資本對主板的估值較為認可。10月市場見頂回落,上證綜指、創業板指分別下跌1.52%、9.68%,結構上分化明顯,以金融、藍籌為主的主板更為抗跌,前期漲幅巨大的創業板泥沙俱下。產業資本減持規模隨之下降,主板再現凈增持,非主板減持規模同樣下降明顯。但是非主板估值仍然較高,後續壓力仍較大。具體來看,10月產業資本減持規模下降明顯,增持規模也有所下降,其中增持36億元,較上月下降10.44億元;減持60.71億元,較上月下降109.21億元;全市場凈減持24.7億元,比9月下降98.77億元。分板塊看,本月主板凈增持17億元;中小板、創業板減持力度同樣下降,凈減持42億元。分行業看,消費、成長類減持規模較高,紡織服裝、基礎化工、交通運輸、商貿零售、電子等減持規模較高,電力及公用事業、煤炭、銀行增持金額較高。政策預期高點漸行漸近,預期兌現後是否意味風險臨近?三季度市場沿著三中全會可能的改革方向先後摸索到自貿區、土地流轉、二胎、民營銀行等主題機會。三中全會是指導經濟、社會改革大方向的大會,預計會在財稅體制、國企改革、土地流轉、資源價格等方面提出一些原則性、方向性的改革方案,但具體措施可能仍需要各個部委再次細化。本周是三中全會前最後一個交易周,以往歷次大會前後市場均以下跌為主,我們認為這次仍會重蹈覆轍。佈局藍籌 關註成長整體看,秋收行情已經落幕,結構調整將是市場主旋律。由於“金融+藍籌”本身估值已經很低瞭,業績也在改善,大盤向下的空間相對有限。但是,對於創業板,風險仍未釋放完畢。當前宜以穩健為首,看好低估值藍籌板塊及金融股。但從中長期的角度,我們還是堅定認為隻有優質的成長股才能穿越周期。本輪創業板調整,泥沙俱下之後必然有被錯殺的優質股票,為投資者提供介入的機會。因此,穩健為上的同時應積極尋找創業板中被錯殺的好股票,做好長期佈局,主要集中在科技、醫藥和大眾品牌消費領域。科技看景氣和普及率,醫藥講故事和創新能力,消費靠品牌和商業模式。不過,長期的故事我們暫且放下,當前的主旋律是分化。特別是在三季報剛剛披露完畢的時間節點上,業績比故事更重要。三季報所展現的業績以及對其年報的預期,是本周乃至11月份佈局的關鍵。

新聞來源http://news.hexun.com/2013-11-03/159326088.html

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